ЛИДЕРЫ ПЯТИЛЕТНЕГО РОСТА, НО НЕ ПУЗЫРИ. АЗИЯ

Мы завершаем осеннюю серию обзоров о компаниях, прибыли которых сильнее всего выросли за 5 лет (с сентября 2011 до сентября 2016), и которые, при этом, не являются пузырями.

Сегодня мы поговорим об азиатских компаниях с самым высоким пятилетним ростом прибыли, капитализацией не ниже $300M и коэффициентом P/E (отношение капитализации к годовой прибыли) не выше 20. Последнее означает, что акции не переоценены, и их можно приобрести без страха, что это пузырь.

Котировки приведены в валютах торгов, прочие данные – в пересчёте на американские доллары. Символ “$” означает американский доллар (не путать с гонконгским и тайваньским), буква “M” – миллионы, буква “B” – миллиарды.

Первое место. Central China Land Media

china_henan_location_map.png

  • Тикер: 000719
  • Биржа: Shenzhen Stock Exchange
  • Страна: Китай
  • Валюта торгов: юань
  • Капитализация: $1.7B
  • Годовой оборот: $1.1B
  • P/E: 15
  • Дивиденды за год: 1.3%
  • Изменение котировок за год: –15%
  • Изменение прибыли за 5 лет: +351%
  • Изменение оборота за 5 лет: –

Издательская компания из города Чжэнчжоу в провинции Хэнань. Печатает книги, журналы, плакаты и прочую продукцию. К сожалению, как это часто бывает с китайскими компаниями, несмотря на свой размер, она мало известна за пределами страны. Её официальный сайт не имеет английской версии, а на финансовых сайтах информация о компании крайне скудна.

  • На фото. Провинция Хэнань на карте Китая (южнее Пекина вглубь материка).
  • На графике. Рекорд котировок Central China Land Media наблюдался в 2015 году во время Второго Шанхайского пузыря. С тех пор котировки компании откатились на свой обычный уровень – порядка 10 юаней. Дивиденды компания платит раз в год, но делала это пока только трижды – начиная с 2014 года.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Central China Land Media обладает средней инвестиционной привлекательностью. Её основное преимущество – рекордный пятилетний рост прибылей. Но в остальном её показатели ничем не выделяются. Положительный тренд котировок отсутствует, коэффициент P/E имеет умеренное значение, дивиденды низки.

central копия.jpg

Второе место. Focus Media Information Technology

eca86bd9ddb417b605ee16.jpg

  • Тикер: 002027
  • Биржа: Shenzhen Stock Exchange
  • Страна: Китай
  • Валюта торгов: юань
  • Капитализация: $19B
  • Годовой оборот: $2.9B
  • P/E: 3.7
  • Дивиденды за год: 0.9%
  • Изменение котировок за год: +22%
  • Изменение прибыли за 5 лет: +223%
  • Изменение оборота за 5 лет: +39%

Приборостроительная компания. Основная продукция – компьютеры, комплектующие и аксессуары для них, устройства связи, а также программное обеспечение для мобильных телефонов. Focus Media Information Technology является дочерней компанией холдинга Focus Media, который специализируется на наружной рекламе с использованием жидкокристаллических панелей.

  • На фото. Логотип Focus Media в офисе компании.
  • На графике. В отличие от многих других китайских компаний, Focus Media Information Technology после Второго Шанхайского пузыря не откатилась на былые позиции, но закрепилась на более высокой цене (втрое выше, чем до пузыря). Дивиденды компания пока что платила лишь один раз: в 2016 году.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Focus Media Information Technology обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. Помимо отличного роста прибылей, у неё весьма небольшой P/E. Это значит, что её акции по-прежнему недооценены (несмотря на недавний подъём котировок) и с высокой вероятностью будут дорожать. Минус компании – весьма низкие дивиденды.

focus копия.jpg

Третье место. SPCG (Solar Power Company Group)

_86724436_wandee1.jpg

  • Тикер: SPCG
  • Биржа: Stock Exchange of Thailand
  • Страна: Таиланд
  • Валюта торгов: бат
  • Капитализация: $561M
  • Годовой оборот: $143M
  • P/E: 9.2
  • Дивиденды за год: 6.4%
  • Изменение котировок за год: –14%
  • Изменение прибыли за 5 лет: +200%
  • Изменение оборота за 5 лет: +74%

Производитель солнечных электростанций. Собирает электростанции разного размера – от индивидуальных “солнечных крыш” до крупных “солнечных ферм” на открытых пространствах. Общая мощность произведённых электростанций – около 300 мегаватт.

  • На фото. Wandee Khunchornyakong, директор SPCG на фоне солнечной электростанции.
  • На графике. Котировки компании были относительно волатильными в 2013 году, когда они за короткое время установили исторический рекорд, а затем антирекорд. Затем они стабилизировались в коридоре 20-30 бат. С 2014 года компания платит дивиденды, и размер их довольно высок.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. SPCG обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. Её основные преимущества – отличный рост прибылей и хорошие дивиденды. Растёт у компании и оборот. Но коэффициент P/E имеет умеренное значение (по азиатским меркам), так что трудно предсказать, куда пойдут дальше котировки.

spcg копия.jpg

Четвёртое место. Henan Pinggao Electric Company

0d97e827-212b-4391-84b5-2532a8676c6f.gif

  • Тикер: 600312
  • Биржа: Shanghai Stock Exchange
  • Страна: Китай
  • Валюта торгов: юань
  • Капитализация: $3.0B
  • Годовой оборот: $875M
  • P/E: 19
  • Дивиденды за год: 2.9%
  • Изменение котировок за год: –
  • Изменение прибыли за 5 лет: +197%
  • Изменение оборота за 5 лет: +23%

Производитель промышленного электрооборудования из провинции Хэнань. Основные изделия – высоковольтные выключатели, трансформаторы и прочие устройства, используемые в электроснабжении.

  • На фото. Высоковольтные выключатели Henan Pinggao.
  • На графике. Быстрее всего котировки компании росли в 2006-2007 годах, когда за два года акции подорожали на порядок. С тех пор цена акций ни разу не спускалась ниже 5 юаней. В 2015 году (на волне Второго Шанхайского пузыря) цена акций взлетела до 27 юаней, но быстро откатилась до 15 юаней. Сейчас она составляет 17 юаней, что выше, чем в любой год до 2015. Дивиденды компания платит нерегулярно. Обычно они выплачиваются раз в год, но некоторые годы были пропущены: например, 2011 и 2012.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Henan Pinggao Electric обладает средней инвестиционной привлекательностью. У неё хороший рост прибылей, но остальные показатели ничем хорошим не выделяются. Дивиденды невелики и не вполне регулярны, а коэффициент P/E – самый большой в обзоре. Возможно, что акции переоценены и скоро подешевеют.

henan копия.jpg

Пятое место. SDIC Essence Holdings

73125016.jpg

  • Тикер: 600061
  • Биржа: Shanghai Stock Exchange
  • Страна: Китай
  • Валюта торгов: юань
  • Капитализация: $8.7B
  • Годовой оборот: $2.7B
  • P/E: 16
  • Дивиденды за год: –
  • Изменение котировок за год: +30%
  • Изменение прибыли за 5 лет: +193%
  • Изменение оборота за 5 лет: +57%

Производитель тканей и полимерного сырья. Основная продукция – полиэтилен, термопластичные эластомеры, химические волокна для текстильной промышленности, шерстяные ткани и кашемир. Работает под эгидой государственной корпорации SDIC (State Development and Investment Corporation) наряду с некоторыми другими крупными китайскими предприятиями (например, строителя электростанций SDIC Power Holdings, о котором мы рассказывали в одном из летних обзоров).

  • На фото. Один из офисов SDIC.
  • На графике. Второй Шанхайский пузырь отразился на котировках SDIC Essence примерно так же, как и на Focus Media Information Technology: резкий подъём в районе 2015 года, затем откат, но к более высоким позициям, чем до пузыря (примерно в 3 раза выше).
  • Оценка инвестиционной привлекательности. SDIC Essence обладает средней инвестиционной привлекательностью. У компании отлично растёт прибыль, и есть некоторый рост оборотов. Но её P/E относительно высок, а дивиденды отсутствуют.

sdic копия.jpg

Шестое место. Jointo Energy Investment Hebei

China_Hebei_location_map.png

  • Тикер: 000600
  • Биржа: Shenzhen Stock Exchange
  • Страна: Китай
  • Валюта торгов: юань
  • Капитализация: $2.4B
  • Годовой оборот: $1.4B
  • P/E: 7.7
  • Дивиденды за год: 5.0%
  • Изменение котировок за год: +8%
  • Изменение прибыли за 5 лет: +188%
  • Изменение оборота за 5 лет: +12%

Многопрофильная компания с основным упором на энергетику. Ведущее направление деятельности компании – строительство и обслуживание тепловых электростанций. Но помимо энергетики, Jointo Energy Investment работает на рынке недвижимости, владеет гостиницами и торговыми центрами. Деятельность она осуществляет, преимущественно, в провинции Хэбэй (в окрестности Пекина).

  • На рисунке. Китайская провинция Хэбэй – своего рода, аналог российской Московской области. Она полностью окружает столицу Пекин и имеет огромное население 70 миллионов человек.  
  • На графике. Jointo Energy Investment активно участвовала и в пузыре недвижимости 2007 года, и во Втором Шанхайском пузыре 2015 года. Оба раза её котировки взлетали до 15-16 юаней, тогда как типичные многолетние значения составляли 4-6 юаней. Сейчас эти акции стоят 9 юаней. Дивиденды компания обычно платит раз в год.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Jointo Energy Investment обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. Основные плюсы компании – высокий рост прибылей, низкий P/E и неплохие дивиденды.

jointo копия.jpg

Седьмое место. Tokyo Broadcasting System (TBS) Holdings

46222b.jpg

  • Тикер: 9401
  • Биржа: Tokyo Stock Exchange
  • Страна: Япония
  • Валюта торгов: йена
  • Капитализация: $2.9B
  • Годовой оборот: $3.6B
  • P/E: 16
  • Дивиденды за год: 1.7%
  • Изменение котировок за год: –11%
  • Изменение прибыли за 5 лет: +169%
  • Изменение оборота за 5 лет: 0%

Холдинг, управляющий телекоммуникационной компанией Tokyo Broadcasting System (TBS). TBS начинала свою деятельность в 1951 году как радиостанция Radio Tokyo. Вскоре она освоила также телевещание и в 1960 году получила нынешнее название. Сейчас TBS владеет 28 новостными сетями и 34 радиосетями.

  • На фото. Главное здание TBS.
  • На графике. Котировки компании упали в 4 раза во время кризиса 2007-2008 годов, после чего продолжили дешеветь до 2012 года. С 2013 года они на некоторое время вышли в положительный тренд, но даже близко не подошли к значениям 2007 года. Дивиденды компания регулярно платит дважды в год.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. На фоне других компаний обзора, TBS Holdings обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. Единственный плюс компании – хороший рост прибылей, но даже по этому показателю она находится в хвосте нашего рейтинга. В остальном, картина не внушает особого оптимизма. Дивиденды низки, P/E относительно высок, оборот не растёт, котировки за недавний год упали.

tokyo копия.jpg

Отправить ответ

Оставьте первый комментарий!

avatar
wpDiscuz