ПРОСЕВШИЕ РОССИЙСКИЕ АКЦИИ ЛЕТА 2016

Мы продолжаем летнюю серию обзоров об акциях, котировки которых сильно упали за год (с июня 2015 по июнь 2016), но которые заслуживают внимания инвесторов. В сегодняшний обзор включены наиболее просевшие акции российских компаний с капитализациями не менее RUB 20B и коэффициентом P/E от 3 до 20. Иными словами, это акции довольно крупных компаний, которые приносят высокие прибыли в расчёте на вложенный рубль (P/E есть отношение капитализации компании к её прибыли), но не являются подозрительно недооценёнными. Возможно, что именно сейчас – самое время вложиться в них.

Отметим, что все компании рейтинга потеряли за год не более 25% цены. Это говорит, что год выдался неплохим для российских компаний.

Все перечисленные акции торгуются на Московской бирже (MOEX). Некоторые также торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE). Тикеры приведены для обеих бирж (по умолчанию – MOEX). Все данные приведены в рублях. Буква «B» означает миллиарды, буква «T» – триллионы.

 

Первое место. OTC Pharm (Отисифарм)

1

  • Тикер: OTCP
  • Капитализация: RUB 25B
  • Годовой оборот: RUB 18B
  • P/E: 7.0
  • Дивиденды за год: –
  • Падение котировок за год: –25%

Одна из крупнейших в России фармацевтических компаний. Специализируется на безрецептурных препаратах и на этом рынке занимает первое место по широте ассортимента. Является дочерней компанией ещё более крупной фармацевтической компании Фармстандарт. Россиянам широко известны такие брэнды Фармстандарта и OTC Pharm как Арбидол, Пенталгин, Коделак, Афобазол, Компливит, Магнелис, а также кодеиновый скандал вокруг ряда этих лекарств. В 2012 году ряд популярных лекарств, доказавших свою безопасность и эффективность (таких как Коделак и Пенталгин – победитель премии 2008 года «марка № 1 в России» в категории «болеутоляющее средство») были внезапно объявлены наркотиками, а лица, имеющие их дома (значительная часть населения страны) – фактически, преступниками. В 2013 году абсурдный закон был существенно смягчён, но OTC Pharm всё равно была вынуждена удалить кодеин из большинства препаратов (включая даже те, где он был основным действующим компонентом).

  • На фото. Коделак в России повторил судьбу Кока-Колы в США: сохранил название, но утратил основной компонент, из которого это название образовано.
  • На графике. Как отдельная компания OTC Pharm находится на биржевом рынке недавно, и история её котировок пока мало о чём говорит – кроме того, что их максимум был в середине 2015 года.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. OTC Pharm имеет среднюю инвестиционную привлекательность. У неё относительно небольшой P/E, но отсутствуют дивиденды. Безрецептурные лекарства пользуются стабильным спросом, но предсказать дальнейший ход котировок компании крайне трудно.

2

 

Второе место. Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез (ЯНОС)

3

  • Тикер: JNOS
  • Капитализация: RUB 28B
  • Годовой оборот: RUB 29B
  • P/E: 3.2
  • Дивиденды за год: –
  • Падение котировок за год: –19%

Крупнейший нефтеперерабатывающий завод Северного региона России, расположенный в Ярославле. Входит в состав концерна Славнефть, но котируется на бирже как отдельная компания. Был создан в 1961 году, а в 1995 году приватизирован. Мощности завода рассчитаны на переработку 18 миллионов тонн нефти в год (пятое место в России). Завод выпускает автомобильные бензины, дизельное топливо, авиационный керосин, топливо для реактивных двигателей и топочный мазут, различные масла, битумы, парафино-восковую продукцию, ароматические углеводороды. Потребители продукции – почти все крупные предприятия Центрального и Северо-Западного регионов России.

  • На фото. Огни ночного ЯНОСа.
  • На графике. В 2009-2014 годах котировки завода имели хороший положительный тренд, но в 2015-2016 годах просели (до уровня первой половины 2014 года).
  • Оценка инвестиционной привлекательности. ЯНОС обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. У него весьма низкий P/E, и с высокой вероятностью котировки в 2016-2017 годах выйдут в положительный тренд. ЯНОС занимает устойчивую позицию на рынке нефтепродуктов. Минус завода – отсутствие дивидендов.

4

 

Третье место. Челябинский цинковый завод

5

  • Тикер: MOEX: CHZN, LSE: CHZN
  • Капитализация: RUB 22B
  • Годовой оборот: RUB 24B
  • P/E: 5.9
  • Дивиденды за год: –
  • Падение котировок за год: –16%

Крупнейший в России завод по производству цинка (порядка 150 тысяч тонн в год, то есть 2% мирового и более 60% российского производства). Также выпускает кадмий, индий, серную кислоту, сульфат цинка. Завод был построен в 1935 году, приватизирован в 1995 году, а на биржах торгуется с 2006 года.

  • На фото. В одном из цехов завода.
  • На графике. Челябинский цинковый завод входит в число российских предприятий, котировки которых полностью отыграли недавнюю девальвацию рубля. Даже после просадки в конце 2015 года они остаются гораздо выше, чем в 2014 году и в предшествующий период.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Челябинский цинковый завод обладает средней инвестиционной привлекательностью. С одной стороны, он производит продукцию, которая пользуется спросом во всём мире, и его положение на рынке устойчиво. С другой стороны, у него нет дивидендов, а коэффициент P/E имеет среднее для российской тяжёлой промышленности значение. Акции завода нельзя назвать недооценёнными, и нет никакой уверенности в ближайшем росте котировок.

6

 

Четвёртое место. Славнефть-Мегионнефтегаз

7

  • Тикер: MFGS
  • Капитализация: RUB 64B
  • Годовой оборот: RUB 143B
  • P/E: 4.0
  • Дивиденды за год: –
  • Падение котировок за год: –13%

Ещё одно крупное предприятие в составе холдинга Славнефть, но на этот раз – добывающее, а не перерабатывающее. Предприятие было основано в 1964 году. Занимается доразведкой нефтегазовых месторождений, бурением и эксплуатацией скважин, добычей нефти и газа. Работает на территории Ханты-Мансийского автономного округа.

  • На фото. Сюрреалистический стиль рекламных плакатов Славнефти на жилых домах.
  • На графике. После девятикратного обрушения в 2006-2008 годах, котировки Славнефть-Мегионнефтегаза даже близко не возвращались к былым позициям. К 2015 году им удалось отыграть лишь половину того падения, а к 2016 году их котировки вновь просели (примерно до уровня 2013 года).
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Инвестиционную привлекательность Славнефть-Мегионнефтегаза можно оценить как среднюю. С одной стороны, акции компании дёшевы, и коэффициент P/E весьма мал. На каждый вложенный рубль приходится большая прибыль, и дальнейшее падение котировок маловероятно. Но компания не платит дивидендов, и это её минус.

8

 

Пятое место. Магнит

9

  • Тикер: MOEX: MGNT, LSE: MGNT
  • Капитализация: RUB 893B
  • Годовой оборот: RUB 1.0T
  • P/E: 14
  • Дивиденды за год: 3.3%
  • Падение котировок за год: –12%

Гигантская сеть розничной торговли, одна из крупнейших в мире. Компания была основана в 1994 году и сегодня работает в 2110 населённых пунктах России. Имеет более 10000 торговых точек (от мелких придомовых магазинов до гипермаркетов). В 2015 году компания Магнит вошла в рейтинг 100 самых инновационных компаний мира по версии Forbes (23-е место), обогнав таких гигантов, как Visa, Starbucks, Adobe и Coca-Cola.

  • На фото. Минималистичная индустриальная архитектура гипермаркетов Магнит.
  • На графике. График котировок Магнита – настоящая история успеха. Локальные просадки в 2011 и 2016 годах незначительны на фоне общего положительного тренда. Сейчас цена акций Магнита примерно соответствует позициям середины 2014 года (и гораздо выше, чем в предшествующие периоды).
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Магнит обладает средней инвестиционной привлекательностью. Плюсы компании – многолетний положительный тренд котировок и наличие хотя бы небольших дивидендов. Минус компании – довольно большой по российским меркам P/E. Несмотря на недавнее падение котировок, акции по-прежнему нельзя назвать недооценённым, и дальнейшая просадка весьма реальна.

10

 

Шестое место. Норильский никель

11

  • Тикер: GMKN
  • Капитализация: RUB 1.4T
  • Годовой оборот: RUB 506B
  • P/E: 13
  • Дивиденды за год: 9.6%
  • Падение котировок за год: –10%

Крупнейшая российская компания по производству драгоценных и цветных металлов. Норильский никель – это концерн, образованный в 1989 году в результате слияния Норильского комбината и ряда других добывающих и обрабатывающих предприятий. Норильский комбинат был заложен в 1935 году, а вступил в работу в 1939 году. Мрачной страницей его истории является широкое использование труда заключённых при строительстве. Значительную их часть составляли репрессированные по политическим мотивам, представители интеллигенции, учёные, инженеры и религиозные деятели. В 1993 году Норильский никель был приватизирован и, в отличие от многих других российских предприятий, продолжил успешно работать. Сейчас на долю концерна приходится 38% мирового производства палладия, 22% никеля (первое место в мире), 9% платины, 11% кобальта, 3% меди. Более половины всех акций фактически разделены между тремя российскими миллиардерами – Владимиром Потаниным, Олегом Дерипаской и Алишером Усмановым.

  • На фото. Фантастический пейзаж российского Крайнего Севера, где располагается Норильский комбинат.
  • На графике. Норильский никель – успешное предприятие с многолетним положительным трендом котировок. Уже к 2011 году его котировки восстановили позиции после кризиса 2008 года, а с 2014 года начали бить новые рекорды. Но в 2015 году после очередного рекорда они немного просели – примерно к уровню конца 2014 года.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Норильский никель обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. Основной его плюс на фоне большинства других компаний обзора – высокие дивиденды. Минус – довольно высокий P/E.

12

 

Седьмое место. Мегафон

13

  • Тикер: MFON
  • Капитализация: RUB 467B
  • Годовой оборот: RUB 313B
  • P/E: 11
  • Дивиденды за год: 15.1%
  • Падение котировок за год: –9%

Одна из крупнейших российских телекоммуникационных компаний, созданная в 2002 году. Предоставляет услуги сотовой связи, местной телефонной связи, широкополосного доступа в Интернет, кабельного телевидения и т. д. Действует в России, Таджикистане, Абхазии и Южной Осетии. Количество абонентов мобильной связи – порядка 70 миллионов.

  • На рисунке. Фирменный логотип Мегафона, хорошо известный россиянам.
  • На графике. Акции Мегафона имели рекордную стоимость в 2013 году, но с тех пор просели почти вдвое.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Компания Мегафон привлекает инвесторов самыми крупными дивидендами во всём обзоре. Оценённость же её акций можно назвать умеренной. При таком P/E вполне вероятны как дальнейшее падение котировок, так и их рост. В целом, инвестиционную привлекательность компании можно оценить как умеренно высокую.

14

 

Отправить ответ

Оставьте первый комментарий!

avatar
wpDiscuz