ПРОСЕВШИЕ АМЕРИКАНСКИЕ АКЦИИ, ЗАСЛУЖИВАЮЩИЕ ВНИМАНИЯ

В большинстве предыдущих обзоров мы рассказывали о растущих акциях. Но к таким рейтингам надо относиться осторожно. Рост котировок обычно говорит об успехе компании, но не всегда растущую акцию стоит покупать. Вполне возможно, что рост вот-вот сменится падением.

Сегодняшний обзор составлен иначе. В нём мы поговорим об акциях, котировки которых не выросли, а упали (за год с февраля 2015 по февраль 2016). Но не обо всех, а только о тех, которые заслуживают особого внимания инвесторов.

В обзор включены наиболее “просевшие” акции американских компаний с капитализацией не менее $5B и коэффициентом P/E не более 30. Иными словами, это акции крупных компаний, которые приносят довольно высокие прибыли в расчёте на акцию (P/E есть отношение капитализации компании к её прибыли). Многие из этих компаний также выплачивают хорошие дивиденды. Возможно, что именно сейчас – самое время вложиться в них.


Первое место: Energy Transfer Equity1

  • Тикер: ETE
  • Биржа: NYSE
  • Капитализация: $7.7B
  • Годовой оборот: $56B
  • P/E: 7.1
  • Дивиденды за год: 17%
  • Падение котировок за год: –78%

Энергетическая компания, основанная в 1995 году. Занимается хранением и транспортировкой природного газа, а также отдельно пропана. Сотрудничает с такими добывающими гигантами как Royal Dutch Shell, Exxon, Chevron. Эксплуатирует порядка 40 тысяч километров газопроводов в США.

  • На фото. Газопровод Energy Transfer Equity.
  • На графике. 2013-2015 годы ознаменовались отличным ростом котировок Energy Transfer Equity, но в 2015 году компания оказалась переоценённой, и её пузырь начал сдуваться. Сейчас котировки компании вернулись к состоянию 2011-2012 годов. Из графика также видно, что много лет компания стабильно выплачивает дивиденды.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. По формальным рыночным показателям акции Energy Transfer Equity выглядят хорошо: они дёшевы, оценённость компании невелика, а размер дивидендов в пересчёте на акцию огромен. Но дальнейший успех компании зависит от общей ситуации на нефтяном рынке. Поэтому вложение в Energy Transfer Equity оправданно лишь для тех, кто оптимистично смотрит на перспективы всей нефтегазовой отрасли.

2


Второе место: Micron Technology

3

  • Тикер: MU
  • Биржа: NASDAQ
  • Капитализация: $13B
  • Годовой оборот: $16B
  • P/E: 6.3
  • Дивиденды за год: –
  • Падение котировок за год: –65%

Производитель полупроводниковой техники, один из пяти крупнейших на планете. Был основан в 1978 году и с тех пор специализируется на производстве оперативной памяти для компьютеров. В 2000-х годах компания Micron Technology также стала одним из ведущих мировых производителей флэш-носителей информации.

  • На фото. Офис Micron Technology
  • На графике. Как и у Energy Transfer Equity, у Micron Technology 2013-2015 годы были периодом крупного взлёта и падения котировок. Сейчас котировки Micron находятся примерно на уровне 2010-2011 годов, хотя и вдвое выше антирекорда 2012 года.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Коэффициент P/E у Micron довольно мал, поэтому, вполне вероятно, что дно падения котировок уже достигнуто. В отличие от Energy Transfer Equity, у Micron нет дивидендов, но зато она не завязана на кризисный нефтегазовый сектор. Поэтому инвестиционную привлекательность обеих компаний можно оценить примерно одинаково как довольно высокую.

4


Третье место: Plains All American Pipeline5

  • Тикер: PAA
  • Биржа: NYSE
  • Капитализация: $8.8B
  • Годовой оборот: $23B
  • P/E: 26
  • Дивиденды за год: 14%
  • Падение котировок за год: –62%

Энергетическая компания, основанная в 1998 году. Занимается хранением и транспортировкой нефти и природного газа в США и Канаде. Владеет 25000 километров нефтепроводов и хранилищами нефти на 6 миллионов кубических метров.

  • На фото. Cотрудники компании на фоне фирменного нефтехранилища.
  • На графике. Компания Plains All American Pipeline быстро восстановилась после кризиса 2008 года, и до 2014 года её котировки отлично росли. Но с началом нефтяного кризиса котировки начали падать и уже скатились на уровень 2009 года. Впрочем, несмотря на все кризисы, компания стабильно выплачивает дивиденды.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. В отличие от вышеупомянутых компаний, компанию Plains All American Pipeline нельзя назвать недооценённой. Её P/E достаточно велик, и, вероятно, котировкам есть, куда ещё падать. Плюсом Plains являются большие дивиденды, но высокий P/E и завязанность на нефтегазовый сектор делают её акции умеренно рисковым вложением.

6


Четвёртое место: Western Digital7

  • Тикер: WDC
  • Биржа: NASDAQ
  • Капитализация: $10B
  • Годовой оборот: $15B
  • P/E: 9.2
  • Дивиденды за год: 4.6%
  • Падение котировок за год: –59%

Один из крупнейших в мире производителей устройств для хранения информации. В частности, один из двух крупнейших производителей жёстких дисков (наряду с Seagate). Компания была основана в 1970 году и поначалу делала микросхемы для калькуляторов. В 1980-х годах компания производила контроллеры для жёстких дисков и сыграла значительную роль в формировании стандарта их подключения в компьютерах IBM. Производство собственных жёстких дисков компания Western Digital начала лишь в 1988 году после приобретения компании Tandon. В 2000-х годах Western Digital также освоила производство носителей информации флэш-типа.

  • На фото. WD. Диск, “знакомый с детства”.
  • На графике. Картина взлёта и падения котировок в 2013-2015 годах у Western Digital напоминает аналогичную картину у Micron Technology. Сейчас котировки Western Digital примерно соответствуют уровню 2010-2012 годов, хотя и выше, чем в 2006-2007 годах. В отличие от Micron, Western Digital ежеквартально выплачивает дивиденды, хотя и делает это лишь с середины 2012 года.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Инвестиционную привлекательность Western Digital можно оценить как весьма высокую. Оценённость компании невелика, у неё есть дивиденды (пусть и не такие большие, как у упомянутых энергетических компаний) и она не связана с нефтегазовой отраслью.

8


Пятое место: Mosaic9

  • Тикер: MOS
  • Биржа: NYSE
  • Капитализация: $8.3B
  • Годовой оборот: $8.9B
  • P/E: 8.8
  • Дивиденды за год: 4.5%
  • Падение котировок за год: –54%

Крупнейший в США производитель фосфорных и калиевых удобрений. Выполняет весь цикл работы над продуктом начиная от добычи сырья и кончая организаций продаж готовых удобрений. Компания была основана в 2004 году в результате слияния компании IMC Global (основана в 1909 году) и отдела удобрений компании Cargill’s. Общий объём производства разных видов удобрений – порядка 30 миллионов тонн в год.

  • На фото. Сотрудники одного из химзаводов компании Mosaic.
  • На графике. История котировок Mosaic существенно отличается от истории котировок других перечисленных компаний. В 2007-2008 годах Mosaic надула на рынке большой пузырь (до $150 за акцию), который сразу лопнул. С тех пор котировки и близко не подходили к тем рекордным значениям. В 2010-2013 годах акции стоили порядка $60, а затем начали постепенно дешеветь. Сейчас их цена (порядка $20) даже ниже антирекорда конца 2008 года. Стоит отметить, что именно с кризисного 2008 года компания регулярно выплачивает дивиденды.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Mosaic обладает высокой инвестиционной привлекательностью. Её основные рыночные параметры близки к тем, что наблюдаются у Western Digital: умеренно низкая оценённость акций, умеренно высокие дивиденды, близость цены акций к многолетним минимумам.

10


Шестое место: Viacom11

  • Тикер: VIAB
  • Биржа: NASDAQ
  • Капитализация: $14B
  • Годовой оборот: $13B
  • P/E: 7.5
  • Дивиденды за год: 4.5%
  • Падение котировок за год: –49%

Одна из крупнейших мировых медиа-корпораций, стоящая в одном ряду с такими гигантами как Walt Disney и XXI Century Fox. Основные направления деятельности – кинопрокат и телевещание. Общая аудитория компании оценивается в 700 миллионов человек в 160 странах. В своём нынешнем виде компания была основана в 2006 году, но до этого название Viacom носила её материнская компания (которая сейчас называется CBS).

  • На рисунке. Логотип MTV – возможно, самого знаменитого подразделения Viacom.
  • На графике. Как и у некоторых других компаний обзора, график котировок у Viacom имеет явный горб в 2013-2015 годах. С 2014 года котировки компании упали почти втрое и откатились к уровням 2010 года, хотя и ещё далеки от антирекордов 2008-2009 годов. С 2012 года Viacom регулярно выплачивает дивиденды.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Коэффициент P/E у Viacom весьма мал, поэтому сильное дальнейшее падение котировок маловероятно. Компания платит неплохие дивиденды и не связана с проблемным нефтегазовым сектором. Поэтому её общую инвестиционную привлекательность можно оценить как высокую.

12


Седьмое место: KKR (Kohlberg Kravis Roberts)13

  • Тикер: KKR
  • Биржа: NYSE
  • Капитализация: $11B
  • Годовой оборот: $1.0B
  • P/E: 13
  • Дивиденды за год: 11%
  • Падение котировок за год: –47%

Финансовая компания, основанная в 1976 году. Основное направление деятельности – финансируемый выкуп (leveraged buy-out, LBO) компаний за счёт заёмных средств (например, взятых у банка). Как правило, объектами такого выкупа бывают недооценённые компании с низким кредитным риском. Компания KKR была пионером в этой отрасли и за время деятельности совершила сделки по поводу 160 компаний на сумму порядка $400B.

  • На рисунке. По популярности логотипу KKR далеко до логотипа MTV, да и смысл деятельности этой компании по-настоящему понятен лишь профессионалам. Но это не мешает ей иметь капитализацию, сравнимую со знаменитой Viacom.
  • На графике. Здесь мы наблюдаем уже привычный горб в 2013-2015 годах. Сейчас цена акций KKR находится вблизи минимумов 2011-2012 годов. Впрочем, в течение всего показанного периода компания выплачивала дивиденды внушительных размеров.
  • Оценка инвестиционной привлекательности. Судя по P/E, компания KKR оценена умеренно, и некоторое дополнительное снижение котировок вполне вероятно. Но в целом, инвестиционная привлекательность компании представляется довольно высокой. Особенно стоит отметить выдающийся размер дивидендов.

14

Отправить ответ

Оставьте первый комментарий!

avatar
wpDiscuz